司马南答《金融时报》记者问 司马南答《金融时报》记者问 - 今日头条
司马南#追忆奥林巴斯财务造假案# 上世纪末，全世界金融投机事业蓬勃发展，当时很多企业，都将大把大把的钱投到金融市场中，泡沫就这样不断被吹大。由于众所周知的原因，日本在这个时期经济进入剧烈下滑时代，俗称“日本失去的十年”年代。这场狂暴的金融海啸，给日本带来了极为深远的影响。海啸裹挟着彼时也是此时的医疗影像巨头——奥林巴斯（olympus)，也给日本带来了有史以来跨度最长（大约20年）、金额最大（大约18亿美元）的财务造假案。
金融海啸给奥林巴斯的投资业务带来了超过一千亿日元的亏损，这个亏损远超其当年的利润总额，奥林巴斯的管理层很明白，一旦将这笔巨额亏损披露出来，他们将面临怎样的结局。所以他们极尽所能地将这些损失掩藏起来。
但是纸是包不住火的，在大约20年以后的2011年，奥林巴斯新任ceo英国人伍德福德通过媒体的报道以及毕马威的专项调查发现：奥林巴斯的业绩非常好看，收入很高，利润很高，现金流量也很高，但是反常的是，公司的自有资本却连年下滑，而且公司近几年还不断地进行超额并购，2006-2008年公司花了将近10亿美元买了三家和自己主业完全没有关系的公司，而这三家公司的收入连自己的零头都没有，为什么要花这么多钱买这些中看不中用的公司呢？除此以外，2008年，奥林巴斯还花了大约22亿美元购买了英国的一家资产规模在10亿美元左右的公司，这一超额的并购还花去了大约7亿美元的咨询顾问费（一般来说，咨询费区间在并购总额的1%—2%），这一咨询费的比例超过了并购总额的30%。
事态及其严峻，伍德福德随即将调查到的事情报告给了管理层们，并打算让当时的一些高管引咎辞职，但，报告后的两周，伍德福德就被管理层全票通过踢出了奥林巴斯，这位刚上任的ceo就这么火速离职了。他的离职，让奥林巴斯所有的投资者感到极度的可疑，就这样，奥林巴斯的财务造假案——日本有史以来最大的财务造假案——浮出了水面。
奥林巴斯是如何将超过一千亿日元的投资损失进行掩盖的呢？在一些顾问公司的帮助下，奥林巴斯离岸成立了很多基金公司，当然，明面上是不会有人知道这是奥林巴斯家的公司，然后，这些离岸公司，按照账面价值购买了奥林巴斯先前的所有金融资产，如此一来，奥林巴斯就抹平了他的所有亏损，账面看起来人畜无害。那么离岸基金公司购买金融资产的钱是哪里来的呢？都是奥林巴斯都过存款、贷款以及担保等等，输送给基金公司的，这也就是为什么伍德福德发现公司自有资本不断下降的原因之一。
但是账平了，就够了吗？这可是实实在在发生的真实的损失啊。既然是真实的损失，那我们制造一个就是了啊！
商誉就像肥皂，它的作用就是让你在神不知鬼不觉的时候就一点点的消耗殆尽。超额的并购无疑给奥林巴斯带来了超额的商誉。操之过急的奥林巴斯，在购买完上述公司的一年时间里，就计提了557亿日元的商誉减值损失，这一人为制造的损失，抵消了奥林巴斯接近一半的投资损失。除此以外，前边提到的奥林巴斯在购买英国公司时支付了大约7亿美元（约660亿日元）的咨询费，并购商誉损失以及咨询费加起来一共会减少1200多亿日元的利润，如此一来，累积多年的投资损失，就这么被消化了。
90年代延续的损失，到了10年代才被突然的消化，为什么不是在这二十年里慢慢消化，我们不得而知，或许是奥林巴斯为了未来的全球开拓进行提前的且迫不得已的清洗，这些其实都不重要，重要的是为什么在接近20年的时间里，没人提出这件事？没人主动解决这件事？这事关管理层的责任，事关pg电子娱乐官方网站的文化，事关内控建设，这离不开监管的松懈，离不开审计师们的疏松，每一个环节，都有不可推卸的责任。
奥林巴斯，是少有的，财务造假之后还能活蹦乱跳的企业。原因很简单，奥林巴斯是世界顶级的医疗保健公司，是行业的翘楚，他有难以被人超越的技术，他对于日本来说，太重要了，所以在造假以后只是交了1000万罚款以及一个退市警告。当然，优秀不是可以肆无忌惮的借口，但优秀往往是一块盾牌，希望a股的一些企业，从内到外优秀起来吧。[/cp]
金融稳定保障基金——金融风险的“防火墙”
今年《政府工作报告》提出，“设立金融稳定保障基金，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线”。这是我国政府工作报告中首次提出“设立金融稳定保障基金”。
一、什么是金融稳定保障基金？
金融稳定保障基金是由政府等多方出资设立，旨在有效防范、化解、处置重大金融风险，进而稳定金融体系的基金，具有公共产品性质。
二、设立金融稳定保障基金的目的
金融稳定保障基金着眼更广范围的金融风险防范和化解，聚焦系统性金融风险的处置。设立金融稳定保障基金，旨在拓宽风险处置资金来源，增加金融机构救助资金，降低市场对央行最后贷款人职能的过度依赖，应对市场失灵，降低道德风险。
三、为何当下须设立金融稳定保障基金
随着全球经济发展不确定性的增加，我国经济下行压力的加大，以及金融市场风险概率的逐步上升，有必要设立金融稳定保障基金，通过市场化、法治化手段，在金融体系中建立一道风险防护屏障，对金融风险进行快速有效的防范、化解和处置，以降低综合成本、维护国家金融安全。
四、金融稳定保障基金的资金来源
一是由金融机构以“生前遗嘱”方式缴纳资金，以压实金融机构的主体责任。这一方式可由金融稳定理事会（fsb）提出，要求金融机构拟订“生前遗嘱”，并向监管机构缴纳基金，当金融机构陷入实质性财务困境或经营失败时进行使用。
二是接受处置资助的金融机构在其度过危机后归还资金。
三是由政府财政进行注资。
在我国，金融稳定保障基金由中央政府主导，资金来源一部分由政府出资，并撬动更多社会资本进入。在部分中小金融机构较为集中、潜在风险隐患较高的地区，可由地方政府牵头成立处置基金，用于当地金融风险的防范和处置。
五，我国的金融风险防范体系
金融机构内部控制、金融子行业细分保障基金以及金融稳定保障基金形成我国防范金融风险的三道“防火墙”。
金融子行业细分保障基金——存款保险基金、保险保障基金、证券投资者保护基金、信托业保障基金等，对银行存款、保险、证券公司、信托等领域的风险机构进行防范、化解和处置
作用：
一是发挥“付款箱”功能，即在金融机构倒闭清算时承担赔付功能，保护金融消费者权益；
二是对问题金融机构提供财务支持和流动性帮助；
三是在问题金融机构重整过程中发挥财务和顾问职能；
四是通过向特定金融机构注入流动性，稳定市场；
五是由接受财务和流动性支持的存续金融机构承担偿还资金的责任。
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