医药之年:
【中泰医药】
[玫瑰]新冠感染高峰已过,常规诊疗有望逐渐恢复至疫情前。国内新冠感染诊治经过短暂爆发后快速回落,截至1月末,发热门诊就诊人数、在院新冠感染者较12月峰值分别下降97%和85%,流感样病例占门诊就诊比值已回落至本轮疫情前水平,新冠感染爆发期或已度过,院内常规检验、治疗等活动有望迎来复苏,相关龙头标的或将率先受益,重点推荐安图生物、新产业、南微医学等。
[玫瑰]安图生物:发光、生化等有望恢复,分子诊断23年有望收获。分子诊断是公司重点培育的第二曲线,公司的分子pcr一体机是市场稀缺的样本进结果出的高通量设备,装机进展顺利,同时呼吸道分子常规项目已布局完成,2023年起仪器、试剂有望同时放量,为复合30%左右的快速增长提供确定性;随着院内检验人次不断回升,发光、生化等传统业务有望迎来恢复性增长。
[玫瑰] 新产业:海外本土化模式快速复制,高端机带动单产提升。公司凭借高端设备以及特色项目持续打开海外市场,在印度市场成功建立起子公司模式,并在其余9个国家陆续筹建,未有望复制印度市场成功经验,实现多个上亿元的销售体量。同时国内市场随着院内诊疗活动的持续复苏,x8等高端机渗透率有望加快,预计未来有望持续保持近30%快速增长。
[玫瑰]南微医学:内镜手术有望持续恢复,可视化新品有望快速放量。疫情管控放开后,医疗资源挤兑有望逐渐消除,择期手术就诊人次、手术量有望稳步提升至疫情前,叠加22年低基数,预计23年公司业绩有望加速。同时公司的可视化产品疫后院内推广有望加快,制造成本以外持续优化,带动盈利能力提升。
安图生物(sh603658):
同花顺(300033)数据中心显示,安图生物(603658)2月6日获融资买入637.47万元,占当日买入金额的3.93%,当前融资余额2.78亿元,占流通市值的0.68%,低于历史50%分位水平。 融资走势表 日期融资变动融资余额2月6日-83.49万2.78亿2月3日110.... 网页链接
adrian666:
安图生物(sh603658) 微创医疗(00853) 迈瑞医疗(sz300760) 关于今天的严查医疗领域腐败问题,这对于医疗器械的头部公司非常利好。总体来讲头部企业相对规范,而且这个行业有很多靠着商务关系生存的小公司,一旦这些利益被打掉,这些小公司就基本没有了生存空间,最后市场份额都会流向龙头企业
深蓝超算:
重点解析:
上周五提供强看空调整预期在当日得到兑现,大盘继续维持年线上方下滑调整,由于大盘在五日线衰竭后持续调整已经逼近年线位置,短期如果年线支撑稳定,应该开始止跌回升,如果未出现止跌迹象,或者大盘继续快速下挫跌穿年线,投资者应做好止损、风险规避处理;反之,如果支撑良好,大盘开始回升进攻,则应注意短期恢复买入并继续积极建仓。目前并不排除可以打压迫使散户抛弃廉价筹码的可能性,但如果按照该思路,继续运行不应出现跌穿关键支撑导致中期趋势方向逆转向下,所以周内应密切关注关键支撑维持能力。根据当日分析结果,系统目前以72.39%概率维持看空调整预期,大盘由于目前压制转为10日均线且短期技术性衰竭仍处于进行中,仍有进一步向下调整的空间和动力,这里注意继续调整极容易在近日逼近年线支撑,届时能否维持支撑有效将决定中期趋势方向,考虑到年初大盘持续下降导致整年提前进入熊市区间一般较为少见,目前仍暂时认可年线支撑。另外,系统维持周级别和月级别看多修复预期,由于周期性调整依然看好年线支撑有效,那么中远期看多趋势较之前进攻后处于局部高位时更加可靠,根据当前买盘强弱变化,如果中远期继续维持进攻势头,则近日调整中应存在主力低吸的标的,这类标的应表现为下行抑制或者逆势收涨,投资者应有所注意。其他问题不展开说明,投资者着重关注近三日左右大盘是否存在触底反弹或者触底收敛迹象。
原则上,由于跌穿五日线后年线继续维持,目前大盘仍处于大波段修复初期,投资者注意短期继续认可只有小幅调整可能,暂时不存在持续调整基础,年线支撑确认有效继续逆向低吸或介入,大盘确认已经回到大级别修复状态中,修复空间至少百点起步,绝大部分标的都应该存在较大修复涨幅,投资者先观察年线支撑强度再继续以低吸布局为主,目前着重关注关键支撑维持能力较好的标的。当日模糊匹配系统结果为:移动支付、石墨烯、智能电视、王亚伟系、蓝宝石、智能家居、氟化工、超级电容、人工智能。而在高精度定位基础上,系统在给出模糊匹配结果的基础上继续给出当日模式定位更新结果,今日无精确模式识别定位结果,今天需要注意的题材定位结果为:cro、转基因、hit电池、刀片电池、华为欧拉、培育钻石。注意,目前由于大盘依然处于技术性修复初期,短期调整先关注年线支撑能力,维持基本题材预期,理论上一季度资源、能源个股及部分品牌权重存在较大机会,投资者应注意当前周期下这类标的的优势低吸机会。
*更多详细内容请查看简报正文,核心观点部分未囊括当日全部预测结果,预测及分析细节以正文为准
*提醒:部分内容由于逐日迭代更新,可能会出现忘记更新的情况,趋势分析应以正文前半部分及核心观点内容为准
*今日纳入策略精选池的标的有远光软件(sz002063)、安图生物(sh603658)、江天化学(sz300927)等,更多标的、分析及策略建议请查看简报正文
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再次强调目前杀跌有两种可能性,向好的一种应该至少维持在关键支撑附近不再继续下探,止跌回升,避免破坏整体趋势方向,这种情况下散户抛弃的筹码将逐步被机构主力聚拢,投资者着重关注持仓标的承接盘充足成都即可发现;向差的一种方向运行,则短期高点出现,主力套现离场,表现应该为承接盘消失,大盘持续快速下探,这种情况年初发生的可能性较小,历史数据显示出现当前类似高点下探情况的可能性仅为3成左右,投资者应注意年初一般为上行周期,但并不是说百分之百一定是上行周期,在大概率向好的情况下,做理性预期应为看多方向。结合当前趋势劣化关键技术支撑位年线如果跌穿,则小概率路径兑现,反之则大概率路径兑现,前者情况一旦出现,投资者要做好减损减仓的工作,后者如果出现,则应迅速恢复买入状态,并坚定维持好持仓。
周级别中长周期系统决策树预测:上涨
月级别大周期系统决策树预测:上涨
当前中短期盘面预判描述:大周期上行趋势,局部惯性进攻维持,短期修复有效;
战略布局建议:上行不变,最佳抄底
当日情绪指数:49.0619;昨日情绪指数:53.657
当日主力情绪指数:40.6936
当日散户情绪指数:49.0708
主散情绪指数分析提示:主力退场居多,散户全力接盘
情绪指数定位结果:相对位置方向匹配
历史匹配位置5个交易日指数波幅:66.56
历史匹配位置5个交易日指数涨跌比例:-0.024972
历史匹配位置5个交易日指数波动率:26.1438
情绪指数是否处于增压区:处于空头增压区
参照点指数反转2%所需时间:66个交易日
情绪指数历史参照次日涨概率为:0.27612;次日跌概率为:0.72388
专家系统自校准意见:专家系统需校准,大盘存在空头增压调整需要
操作建议校准:近日大盘有至少一次调整需要,大盘风险程度较小,不宜错过最佳反向布局时机,下探优先买入
当日更新内容分析如下:
1、日级别当前以72.39%概率维持看空调整预期,短期继续关注年线支撑情况,确认支撑有效恢复做多,否则仍选哟进行紧急减仓避险,避免损失扩大。
2、周级别预期维持看多修复预期,注意调整目前预期仍将是短期行为,回踩不跌穿年线只加不减,破位则再次紧急调减(建议优先以五日线进行仓位控制,跌穿年线可能性微乎其微),目前大级别修复空间确认打开,主上行波段将逐步被确认并开始运行,持续时间至少是数月大级别的(理论上维持半年左右)。
3、月级别预期维持看多修复预期,支撑确认后等待主周期拉升修复启动,核心拉升分两段进行,第一段应在第一季度末,初步修复和基金主力建仓带动部分标的拉升,第二阶段在第一季度末到二季度初,大盘如果进入主修复区域,则年报行情将展开,注意提前布局年报大幅向好的绩优权重标的。第三阶段需要根据实际情况进行预期调整,但其中一种可能性是大盘修复良好,进入高位震荡后,部分标的23年经营改善或困境反转预期将兑现(可能性较大,但并不意味着预期可维持,目前高通胀及其他经济指标因素下,23年经营实际改善的可能性偏小,该题材炒作预期可能大于实际)。
信息就这么多,想必读者们都心里有数,后面应该怎么做,那趋势分析部分到这里就告一段落了,如往常一样,我们还是再来简单看看当日板块排位信息:
目前大盘目前处于进攻前临界状态。这个问题上面也提过,深蓝超算在这里仅作二次提醒,下面不再赘述。我们再看看 5 个交易日的板块定位情况。
历史数据匹配结果不需要深蓝超算做过多解释,短期调整期间继续关注年线支撑是否有效:移动支付、石墨烯、智能电视、王亚伟系、蓝宝石、智能家居、氟化工、超级电容、人工智能。
我们现在就仔细看看apriori分时模式识别程序的分析结果(目前模式识别算法正在原算法基础上修改为大幅提高模式挖掘能力的浮动双向识别算法[原触发模式识别基础上,不再固定分析区间,而浮动穷举所有符合条件区间,从中发掘不同周期的强预测目标]):
单元匹配板块为:cro;五日单元匹配概率为:12.60%;该匹配板块在未来第2天出现的条件概率超过50%。
单元匹配板块为:转基因;五日单元匹配概率为:15.48%;该匹配板块在未来第2天出现的条件概率超过50%。
单元匹配板块为:hit电池;五日单元匹配概率为:13.52%;该匹配板块在未来第3天出现的条件概率超过50%。
单元匹配板块为:刀片电池;五日单元匹配概率为:15.23%;该匹配板块在未来第3天出现的条件概率超过50%。
单元匹配板块为:华为欧拉;五日单元匹配概率为:15.91%;该匹配板块在未来第2天出现的条件概率超过50%。
单元匹配板块为:培育钻石;五日单元匹配概率为:14.86%;该匹配板块在未来第3天出现的条件概率超过50%。
置信度较弱的匹配板块:
无匹配板块
置信度较高的匹配板块:
无匹配板块
当日模式识别程序定位中,今日无高置信度的题材,投资者今日需要关注模式监测题材则有:cro、转基因、hit电池、刀片电池、华为欧拉、培育钻石。当前仍处于关键布局阶段、大波段修复初期,短期杀跌注意很有可能是刻意逼迫抛弃廉价筹码(前提是近期年线支撑要维持好),目前主线题材不明显,但关注绩优底部已突破关键压制的权重标的,近期可能存在较大幅度修复。
到这里,今日的简报就接近尾声了。我们再来补充一下今日的备选池(标的仅供备选研究使用,不构成投资建议,据此投资,后果自负):
今日简报到此就告一段落了次日同一时间我们再见!
深蓝超算研究中心
2023/02/06
醛基别跑:
安图生物(sh603658) 这波反弹彻底跑输新产业新产业(sz300832)
外卖虾:
上证指数(sh000001)今天又是吃面的一天,持仓的药明康德,凯来英表现太差,还好有安图生物弥补一点,今天亏损2250,交易二笔,割肉天坛生物,华兰生物,不是不看看血液制品,只是血液制品太稳了,涨了一波,应该要休息这套时间。有机会还会再回来的。买入迈克生物,南威医学,这二个在低位,看能否补涨!
今天应为看盘,所以跑美团只有7个小时,跑了20单,109快!每小时又只有15块!
莫非可名:
很多人一知半解ⅰvd行业。去关注和刻舟求剑分析了竞争非常大的公司。事实也反映了错过了这波行情。这些长期市值很小的公司没有太多的核心竞争力。仪器和试剂不能封闭使用。为了避免口舌之争,我就不多说了。新产业(sz300832) 安图生物(sh603658) 诺唯赞(sh688105) 最看好新产业,就是因为海外扬帆。
浮茶:
水井坊继续高抛低吸,完全没影响,九转做t法再次应用,干了一个小票软件票,股东人数太少了,就不公开了,医疗器械安图生物早盘介入,不考虑新产业是认为安图补涨新产业,丸美继续持有,恩华做t,其他不公开了
医疗器械etf:
#看多中国下半场,该如何配置资产#医疗器械etf(sz159883)
一、今日市场概览
#械宝每日解盘#
2月6日,指数指数低开震荡走低,三大指数均录得下跌。截至收盘,沪指跌0.76%,深成指跌1.18%,创业板指跌1.4%。沪两市成交额合计8747亿元,较上个交易日降低399亿,北向资金合计净卖出5.43亿元。
消息上,据国务院国有资产监督管理委员会网站2月3日消息,日前,十三部门联合印发《支持国有企业办医疗机构高质量发展工作方案》,提出国有企业办医疗机构是我国医疗卫生服务体系的重要组成部分,对医疗器械板块形成正面影响。
此外,周末美国非农就业数据大超预期,引发今日港股医药巨震,a股医药板块同步走低,医疗器械板块相对跌幅较小。
a股规模最大的医疗器械etf(sz159883) 早盘低开后震荡下行,9点45分之后快速冲高,10点13分之后开始回落,午后开始低位震荡,全天低开高走冲高回落走势,最后收跌0.44%,成交额有所放大,全天成交0.73亿元。
医疗器械etf标的指数除了覆盖眼科、医美等消费医疗,还囊括了院内诊疗有关的高值耗材、以及医疗设备股,可以成为大家布局疫后医疗复苏的beta工具。
医疗器械指数86只成分股中,今日24只上涨,占比33.7%。其中,济民医疗大涨10.02%,位居首位,万孚生物上涨6.59%,迪瑞医疗上涨4.87%,安图生物上涨4.34%,新产业上涨4.20%,乐普医疗、戴维医疗、南微医学、奥精医疗等涨幅均超2%。
二、机构观点
【光大证券】创新药提质扩容、医院诊疗恢复,看好创新药械及医疗服务
光大证券表示,通过对药品审评以及医院诊疗数据的梳理,我们发现国内新冠疫情反复背景下,2020-22年药品审批数量依旧保持高增长,尤其是具有明显临床价值的创新药品和急需药品的审评审批在加速;2022年前7个月医疗机构诊疗活动受到疫情负面影响,单月看4月受影响最大(尤其是三级医院)。
该机构认为,随着我国疫情防控的优化,医疗企业经营进一步恢复及医院端诊疗需求的恢复(尤其是肿瘤等大病以及手术量的恢复),在审评资源向具有明显临床价值的创新药品倾斜的背景下,重点看好几个方向:1)创新药;2)医疗设备和仪器;3)医疗服务等。
【方正证券】看好疫后复苏,建议关注康复设备、医疗服务
方正证券认为,2022年10月底至今,医药板块涨幅突出,风险偏好提升,创新及医疗服务等相关标的涨幅突出,建议无须追高,短期切换挖掘尚在底部估值性价比突出相关标的;结合估值性价比,2023年方正证券看好制药板块底部回暖 中药配方颗粒、疫苗、生物制品等疫后复苏的资产,中长期看好创新 进口替代:疫后临床门诊&手术量及医疗消费需求复苏;自主可控 进口替代是政策主旋律,看好高端医疗设备等。
【国信证券】关注年报“成绩单”,布局创新药械和自主可控等景气赛道
国信证券认为,截至2023年2月3日,a股医药生物行业共247家企业公布了中报业绩预告/快报,以业绩预告归母净利润中值及业绩快报披露数据为基准,业绩同比增长的企业共计131家,其中增速≥100%共计48家、50%~100%共计38家、0~50%共计45家;按照子行业划分,化学制药51家、医疗器械26家、中药20家、医疗服务15家、生物制品12家、医药商业7家。从目前已经公告的年报业绩预告/快报来看,半数以上企业实现了同比正增长,随着国内疫情缓和,终端需求逐步复苏,行业边际有望持续改善,建议布局创新药械和自主可控等景气赛道。
三、医疗器械热点解读
1、新华医疗:子公司产品获得二类医疗器械注册证
新华医疗(600587)2月6日晚间发布公告称,山东新华医疗器械股份有限公司子公司上海天清生物材料有限公司于近日收到上海市药品监督管理局颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证》。包括“非吸收性外科缝线”等产品。
2、戴维医疗:全资子公司鼻氧管获得第一类医疗器械备案凭证
戴维医疗(300314.sz)公布,公司全资子公司宁波维尔凯迪医疗器械有限公司(“维尔凯迪”)于近日收到宁波市市场监督管理局核发的1项《第一类医疗器械备案编号告知书》,产品名称为鼻氧管,预期用途为用于吸氧时氧源与吸氧者之间的氧气直接输送或湿化后输送。
3、蓝帆医疗:公司在高端医疗器械领域的投资布局进入收获期
2月3日有投资者向蓝帆医疗提问,我看这次同心医疗的股权增值达2.3亿,公司类似的投资还有没有贡献业绩的? 对此,蓝帆医疗2月6日在投资者互动平台表示,公司在高端医疗器械领域的投资布局进入收获期,2019年参股的苏州同心医疗科技股份有限公司贡献投资收益约2.7亿元,考虑所得税后贡献利润约2.3亿元;2022 年 6 月、12 月公司参股孵化的神经介入和外周介入赛道分别取得国内首款产品注册,并与公司子公司吉威医疗展开代理合作,使其得来不易的销售网络焕发出更高价值;同时,公司投资孵化的蓝帆外科,目前已经有多款产品取证并在国内外实现销售,在业内崭露头角。
医疗器械etf(159883)为目前a股规模最大的一只医疗器械行业etf。该etf追踪中证全指医疗器械指数,覆盖医疗设备、ivd、医疗耗材、医美四大板块,全面表征a股医疗器械行业发展。前十大权重分别为迈瑞医疗、爱美客、乐普医疗、万泰生物、金域医学、九安医疗、鱼跃医疗、新产业、奕瑞科技、欧普康视等龙头股,合计占比超45%(截至2023年1月底)。
估值处历史低位,修复行情或可期。随着板块风险持续释放,估值修复行情或可期。截至2022年2月3日,标的指数最新pe估值20.36倍,处历史5.03%百分位,低于同类医药医疗类指数,板块布局性价比凸显。
布局高成长,双创成份占比近7成。标的指数成分股中包含62只科创板 创业板股票,合计占比达73.09%(截至2023年1月底)。双创板块投资门槛高,且高价股较多。相较而言,医疗器械etf开通证券账户即可进行高效交易,一手不到70元,免缴印花税,更适合普通投资者。
跟随新趋势,新基建 国产替代。医药生物行业是人民健康发展的基石,医疗器械国产化率低,行业具备极强的技术壁垒,未来国产替代空间巨大。医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势,尤其在新冠疫情冲击下国内医疗短板显现,后疫情时代,全球加强公共卫生建设,我国医疗新基建正火热,新基建正逐步从订单兑现到收入。
借道行业指基,场内场外双覆盖。医疗器械种类繁杂且研究门槛较高,个股波动大,个人投资者研究难度较高,借道指数基金更省心,还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械etf(159883),场外用户可通过联接基金(a份额013415,c份额013416)进行申购、定投。
风险提示:投资有风险,投资需谨慎。以上资料仅为服务信息,不作为个股推荐,不构成对投资人的任何实质性建议或承诺,也不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高,风险越大。永赢医疗器械etf及永赢中证全指医疗器械etf发起联接属于中高风险(r4)产品,风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金,适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型(c4)及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金pg电子游戏试玩平台网站官网。投资者通过代销机构提交交易申请时,应以代销机构的风险评级规则为准。本基金特有风险包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、iopv计算错误的风险、退市风险、投资者申购失败的风险、投资者赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、申购赎回清单标识设置风险、股指期货投资风险、资产支持证券投资风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险、成份股停牌的风险、第三方机构服务的风险、存托凭证投资风险、参与转融通证券出借业务的风险等。敬请投资者在做出投资决策之前,仔细阅读产品法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断并谨慎做出投资决策。
济民医疗(sh603222)安图生物(sh603658)昊海生科(sh688366)
长线闲情逸致:
安图生物(sh603658)华兰疫苗(sz301207) 69.98减30手安图落袋为安。47.51加10手华兰疫苗加强观察。
俊泽长投:
安图生物(sh603658)坐等第二个50%剩润清仓,分红日再买了
秋天的两只小鸡:
更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
本周观点:
复苏行情有望持续演绎,建议积极布局。本周沪深300 下跌0.95%,医药生物行业下跌1.15%,处于28 个一级子行业第24 位。本周医药板块波动较大,前期受益于防疫政策变化积累较多涨幅的新冠药产业链、连锁药店均有所调整,个股行情呈现多点开花,当前医药仍处于积极寻找共识与主线的阶段。随着全国整体疫情进入低流行水平,复苏行情从预期演绎逐步过渡到基本面兑现。2 月复苏行情有望持续演绎,其中三类企业建议重点关注:1)创新产业链,1 月在国家医保目录谈判、创新药海内外进展、cro/cdmo 优异业绩密集披露下,高成长的创新产业链回暖明显,我们认为2023 年有望持续表现;2)消费医疗,复苏预期下民营医疗服务、消费属性的药品和耗材预期持续修复;3)常规受损严重的诊疗及药品。结合当前医药基本面、基金持仓、估值等情况,我们持续看好2023 年开始的医药慢牛行情,2 月将继续侧重复苏。看好创新产业链、医疗服务、连锁药店、常规疫苗、血制品、常规诊断等板块的修复。2 月重点关注q1 可能带来基本面业绩或事件性催化的细分方向,例如医疗新基建的落地、诊疗及消费复苏数据的验证、连锁药店的业绩持续、特色原料药的业绩改善等。此外考虑新冠流感化趋势,相关疫苗、药物、自我诊疗预计长期持续,可能在业绩、逻辑上不断催化板块行情,持续关注新冠疫情变化。
重点推荐个股表现:2 月重点推荐:药明康德、药明生物、爱尔眼科、泰格医药、 康龙化成、通策医疗、新产业、康泰生物、海吉亚医疗、安图生物、普洛药业、百克生物、锦欣生殖、南微医学、奥锐特、百诚医药、同和药业、华兰股份;本周平均下跌1.94%,跑输医药行业0.79%。
一周市场动态:对2023 年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率6.6%,同期沪深300 收益率7.0%,医药板块跑输沪深300 收益率-0.4%。本周沪深300 下跌0.95%,医药生物行业下跌1.15%,处于28 个一级子行业第24 位,所有子板块均下跌,其中医疗服务跌幅最高,为-2.63%,化学制药跌幅最小,为-0.18%。以2023年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值24.3 倍pe,全部a 股(扣除金融板块)市盈率大约为15.4 倍pe,医药板块相对全部a 股(扣除金融板块)的溢价率为57.5%。以ttm 估值法计算,目前医药板块估值26.2 倍pe,低于历史平均水平(36.4倍pe),相对全部a 股(扣除金融板块)的溢价率为34%。
风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
来源:[中泰证券股份有限公司 祝嘉琦/孙宇瑶] 日期:2023-02-05