aaaa十年：
中工国际(sz002051) 最菜的国际
做一个追风少年：
原文链接:2月2号复盘
中航电测复牌点评及空间测算
根据以往经验一般给予收购资产净利产1.81倍估值，保守参考沈飞10x pb，预计市值约为1520亿元，部分分析师认为复牌后电测的股价涨跌幅中位数为617%。
与chiplet相关
chiplet市场空间广阔，根据研究机构omdia数据显示，2018年采用chiplet的处理器芯片全球市场规模仅为6.45亿美元，到2035年chiplet芯片市场空间有望达570亿美元，2024-2035年cagr仍维持23.1%的较快增长。
建议关注积极布局先进封装技术的封测厂商通富微电，长电科技与大港股份。
2023年一号文将发布
传闻
1粮食生产 生产
2农村基础设施建设
3农业科技和装备支持
4农业绿色发展
5乡村产业高质量发展 农产品加工
6现代乡村服务 物流 新能源汽车和绿色家电下乡
-带-路”新十年迎新机遇
能源和基建市场仍存巨大潜力,仅中蒙俄三国间铁路和公路总投资额便超14000亿元
俄罗斯是我国第一大能源进口来源国，第二大原油进口来源国，2022年, 我国与俄罗斯间贸易总额1884.90亿美元。
蒙古国则是我国主要的煤炭进口国，2022年, 我国与蒙古国间进出口总额122.41亿美元。
而我国则主要通过跨国供电线路向蒙古国输送电能。目前内蒙古已投运蒙西电网向蒙古国南部地区供电线路7条,总送电能25万千瓦。
此外，蒙古国地区风能及太阳日照资源丰富，风光发电潜力巨大，亦是双方合作重点领域。
重点公司包括:中国铁建、中国交建、北方国际、中工国际、上海港湾等。
有关油运：
盛航股份:
①液体化学品航运存在多重门槛，监管下行业供需紧平衡，且部分受益于整体油运行业高景气度;
②公司为液体化学品航运巨头，当前在最重要的行业准入方面已获行业监管部门]高度认可，控制的船舶数计划在2022年底达30艘，计划在2025年底达50艘;
③公司当前运输运输费率未挂钩油运运费周期，具备脱离周期提价的基础（前期妖股招商南油）
中工起飞up：
中工国际(sz002051)还是垃圾
马小乐1：
中工国际(sz002051) 近年来，中国机械工业集团（简称国机集团）通过专业化重组的模式，先后完成国机重装，国机汽车，国机精工等专业子板块的整体上市。
工程板块作为国机系统内收入规模仅次于贸易板块的第二大板块，仅有中工国际作为当前上市资产，从资产证券化率的角度看，是相当低的。大量竞争性非上市资产，既不符合国机集团的整体利益，亦与国务院国资委的央企管理要求，存在相当差距。在国企三年行动的背景下，这一状况也不应当是任总（目前国资委副主任，国机集团前任董事长）所希望看到的。
国机工程概况：
2020年，整个国机集团工程板块总收入近630亿元，匡算其中国机工程体系的企业大致500-600亿元，按照其实力及重要性，简介如下：
1.中国机械设备工程股份有限公司（简称cmec，去年8月在港股完成私有化并退市），是国内最早的海外工程企业之一，也是整个国机集团最为核心的资产，国机集团工程板块的不二龙头。2020年度完成收入近200亿元，净利润13亿元（之前几年的净利润一直维持在20亿元已上），年末净资产200亿元，目前为国机工程集团全资子公司。
2.中国联合工程：国内大型勘察设计企业，综合实力位居行业10-12名左右，2020年度实现营业收入120亿元，净利润12亿元，目前为国机集团全资子公司。
3.中国海航、中国机械建设、机械六院等，2020年度匡算收入约110亿元至210亿元左右，利润率预计不高，均为国机集团全资子公司。
中工国际重组模式（根据公开信息及匡算），重组方案推测（猜测）如下：
1.国机集团将其所持中国联合，中国机械建设，中国海航，机械六院等四家企业股权划转至国机工程集团（亦可能在中工国际停牌后进行）；
2.中工国际股票在某个日终交易结束后停牌，原因为控股股东国机集团筹划重大事项；
3.董事会决议公告，中工国际向国机集团定增，用于购买国机集团所持国机工程股权；
4.根据公开信息，结合二级市场同类企业匡算，按照拟注入资产的净资产1.2-1.5倍pb估值，按照净资产300亿元匡算，预计拟购买国机工程估值360-450亿元左右。
5.中工国际完成后续股东会决议，国务院国资委审批，交易所审批，证监会审批，股票发行上市等系列流程，最终完成中工国际资产重组；
6.重组完成后，国机工程成为中工国际全资子公司，cmec等五家公司成为中工国际全资孙公司。中工国际合并营业收入规模达到500-600亿元，净利润30亿元左右。
7.中工国际进行内部资产划转，包括将国机工程总部管理职能及人员上划至中工国际本部，中工国际原有经营性资产转出至上市体系内新设主体等，全面理顺公司管理关系。
8.上市公司中工国际更名为国机工程 ，国机工程最终实现整体上市，开启新征程。
再次强调：上述过程纯属猜想，如有雷同，纯属巧合。
风险提示：工程行业毕竟想象力有限，估值也很难实质性拔高，资产重组即使真的如约而至，公司股价也未必会一飞冲天。因此，对公司股价还是不应有不切实际的过高预期。
最后一点补充说明：为何在此时看好中工国际，很大程度上是因为其每股8.7元的净资产，构筑了公司股价良好的安全边际，因为在此价格下（8.7以下），中工国际将无法进行定增，即无法进行资产重组，国际工程无法整体上市，在国资委的要求面前，国机集团的三年行动成果将大打折扣，而这一失败最终将关乎很多人的前途。因此，目前的中工国际可以说是向下有保底，向上有空间，有较好的风险收益比。
芦苇拱桥：
中工国际(sz002051)
秋天的两只小鸡：
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发展国际工程是建筑业产能转移的必经之路。2021年中国建筑业总产值29.3万亿元，占全球建筑业产值的36%，是美国建筑业产值的2.8 倍。随着中国城镇化率达到65%的关口，后续基建投资增速以及建筑业产值增速将持续放缓，建筑业依靠国际工程实现产能向外转移成为必然。
中国建筑企业在全球范围规模大，竞争力强。根据2021 年enr 全球承包商250 强榜单，中国共有64 家建筑企业入围，前7 家全部是中国企业，前20中有15 家中国企业，中国入选企业营业额占250 强全部营业额的64.7%。
国际工程市场规模约6900 亿美元。enr 国际承包商250 家上榜企业2021 年的国际营业总额为3979 亿美元，其中上榜中国企业国际营业额为1129 亿美元，再根据商务部中国对外承包营业额1950 亿美元的数据，估算国际工程市场规模大约为6900 亿美元，中国市场份额约28%。
中国建筑企业海外市场份额有望继续提升。短期来看，疫情管控优化以后，国际工程人员流通重新开始活跃，建筑企业海外订单承接有望得到修复。另外，2023 年是一带一路十周年，计划召开第三次一带一路峰会，高层对接在23 年也会更加密切，一大批重点海外工程订单均有望落地。
展望：国际承包商在全球市场大有可为。目前国际工程发展有两个核心阻碍：
全球化的基础设施投资和国际承包商的深度本土化。其一，只要中国企业海外投资建设运营一体化项目规模扩大，全球基础设施模式持续发展成熟，国际承包商的资金优势和前期规划设计优势就可以发挥出来。其二，由于每个国家的国情不同，工程标准不同，外来承包商很容易水土不服，所以深入开展国际工程需要更深度的本土化建设。中国建筑企业有动力和能力解决这两大阻碍，我们认为未来随着国际承包商能力提升，国际工程市场空间仍有较大增长潜力。重点推荐：国际工程承包主力军中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建，专业化国际承包商中工国际。
近期重点推荐：中国建筑
中国建筑：全球领先的投资建设集团。公司主营业务涵盖房屋建设、基础设施建设运营、房地产开发、勘察设计等领域，在全球范围内有较强的品牌力和竞争力。公司2022 年上半年房屋建筑工程/基础设施建设与投资/房地产开发投资营收同比增长14.0%/15.2%/3.7%，roe 明显高于其他建筑央企。
房建业务新签逆势增长，地产业务收益于行业困境反转。公司2022 年房建新签合同逆势增长9.9%，房建工程市场份额大幅提升。基建业务利润率较高，是公司增长的重要引擎。公司拥有中海地产和中建地产两大品牌，公司地产业务聚焦一二线城市，随着需求端回暖，房价下行压力缓解，公司逆势积极拿地，毛利率触底后有望逐渐修复。
投资建议：预计公司22-24 年归属母公司净利润528/618/689 亿元，每股收益1.26/1.47/1.64 元，对应当前股价pe 为4.4/3.8/3.4x。公司股票合理估值区间在6.87-7.97 元之间，相对于当前价格有27%-47%的空间，给予“买入”评级。
风险提示：相关政策推进不及预期；重大项目审批进度不及预期；国央企改革推进不及预期。
来源：[国信证券股份有限公司 任鹤] 日期：2023-02-05
高山流水zz：
中工国际(sz002051)7.77还能等到吗
中工国际(sz002051)：
编者按：“十四五”期间，中工国际（002051）董事会制定《中工国际提高央企控股上市公司质量工作方案》，将“增进上市公司市场认同和价值实现”作为工作内容之一。中工国际积极采取多种措施提升市场对公司战略和长期投资价值的认同感，争做... 网页链接
