投研家：
【粤电力a】2022年业绩预告点评
公司预计2022年归母净利润亏损为26-31亿元，主要系燃料价格高企所致。2022 年公司完成发电量1140.59 亿千瓦时，同比增加2.99%；完成上网电量1076.79亿千瓦时，同比增加2.6%
2022年，公司通过自建及收购新增装机容量147.1万千瓦，其中新增气电 92 万千瓦、新增风电 37.46 万千瓦、新增光伏发电项目 17.64 万千瓦。截止2022年末，公司拥有控股装机 2969.62万千瓦，其中燃煤发电2055万千瓦；气电639.2万千瓦；风&水&光&生物质等可再生275.42万千瓦
火电：装机方面，“十四五”期间公司初步计划新增煤电装机约600万千瓦、气电装机约1000万千瓦。盈利性方面，广东2023年双边协商交易成交均价接近成交上限，同比提高56.84元/兆瓦时。公司年度长协电量（按照2022年预算电量）占比约七成多，将充分受益于电价补涨。同时看好明年沿海电厂燃料成本下跌，叠加需求刚性增长下利用小时数有望维持高位，公司盈利能力有望修复
新能源：2022年公司完成风电发电量42.99亿千瓦时，同比增加134.57%；光伏完成 0.03 亿千瓦时，全为2022年新增。“十四五”期间公司初步计划新增新能源装机约1400万千瓦，其中陆上风电约160万千瓦、海上风电约280万千瓦、光伏约960万千瓦。目前光伏上游已进入降价通道，同时海风成本也持续下降，公司装机有望加速增长，并带动业绩快速提升
粤电力ａ(sz000539) 光伏etf(sh515790)
traveller69：
粤电力a(sz000539)华能国际(sh600011)浙能电力(sh600023)
看这个趋势，印尼3800大卡到厂价格很快会跌破600一吨，澳洲5500大卡跌破1000一吨。这样沿海大电厂哪怕没有长协也能盈利，如果有一半的长协，那盈利能力会不错。
广东煤电，度电利润6分钱；浙江上海煤电，度电利润3分钱；福建和江苏，度电利润1分钱。
如果是新的超超临界大机组，那盈利就非常可观了。
客观冷静全面价值：
粤电力a(sz000539)闪闪的红星
机构木有小g_g：
吉电股份(sz000875)中银证券(sh601696) 佩蒂股份(sz300673)
粤电力a、上海电力、中国电建、中宠股份、
上证50、沪深300、中证1000、国证2000
鱼长乐：
江苏北人
唐德影视
黑猫股份
粤电力
光华科技
老章说市：
上周五的帖子里老章对粤电力a 的整体走势做了简单的分析（没有看过的可以回去翻看一下，这里就不赘述了）我再从分享一个关于粤电力a的消息。
根据粤电力ａ融资融券信息显示，2023年2月3日（即上周五）融资净偿还218.45万元；融资余额7395.99万元，较前一日下降2.87%。
融资方面，当日融资买入315.22万元，融资偿还533.66万元，融资净偿还218.45万元。融券方面，融券卖出5.99万股，融券偿还1.35万股，融券余量38.25万股，融券余额234.48万元。融资融券余额合计7630.47万元！
像这种就是典型的家里有矿，在偿还了那么多之后，股价也一直都在涨，且现在手中还掌握融资融券余额七千多万，可谓是家底够厚了！
粤电力a(sz000539)
秋天的两只小鸡：
更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
市场回顾：1 月沪深300 指数下跌7.62%，公用事业指数下跌12.77%，环保指数0.00%，月相对收益率分别为-5.14%和-2.58%。申万31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第26 和第19 名。分板块看，环保板块下跌10.20%；电力板块子板块中，火电下跌16.54%；水电下跌6.11%，新能源发电下跌17.06%；水务板块下跌7.16%；燃气板块下跌9.57%；检测服务板块下跌0.00%。
重要事件：国家统计局发布数据：2022 年，石油和天然气开采业利润总额增长1.10 倍，电力、热力生产和供应业增长86.3%，电气机械和器材制造业增长31.2%，油，煤炭及其他燃料加工业下降82.8%。
专题研究：2022 年q4 环保公用板块持仓不同于q2、q3，环比呈现增长态势。2022 年，环保板块持仓趋稳，期间略有下降；公用板块q1 小幅下降，q2、q3 大幅跌落，q44 有所回升。全年，环保和公用事业板块持股总市值相较2021 年均有大幅上升，同比分别增长36.97%和35.89%，合计增长36.05%，但仍延续低配状态。2022 年q4，环保公用板块持仓493.37 亿元，环比增长10.45%，同比下降17.74%；环保板块持仓76.93亿元，占比0.24%，环比增长18.57%，同比下降0.65%；公用事业板块持仓416.43 亿元，占比1.32%，环比增长9.07%，同比下降20.27%。q4加仓以火电为主，减仓以水电、火电为主。
投资策略：公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源 辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、火电盈利拐点出现，推荐防御性板“火转绿”；3、能源问题凸显，推荐分布式光伏运营商芯能科技；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”
双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等以及广东电力龙头粤电力a；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。
风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。
来源：[国信证券股份有限公司 黄秀杰/郑汉林] 日期：2023-02-05
